Os acionistas da Tesla inundaram o portal de perguntas e respostas sobre os lucros do segundo trimestre de 2026 da empresa com perguntas, e as mais votadas contam uma história sombria: os investidores de varejo agora exigem que Elon Musk explique por que a empresa continua falhando em seus próprios objetivos de curto prazo.
O tom mudou de perguntar sobre a grande visão de Tesla para perguntar por que quase nada disso está aparecendo no prazo – no robotáxi, no “Full Self-Driving” e no Optimus.
Duas bolas de softball no topo – e uma contagem de votos suspeita
A Tesla realiza suas perguntas e respostas sobre lucros por meio da Say Technologies, onde os acionistas enviam e votam positivamente nas perguntas, ponderadas pelo número de ações da TSLA que representam. Quase 300 perguntas foram enviadas para a teleconferência de resultados de 22 de julho.
As duas principais perguntas são softballs puros. Um pergunta sobre o “estado actual da rampa de produção do Optimus Gen 3” e quais as tarefas que o robô irá realizar até ao final de 2027. O outro pergunta sobre “os principais constrangimentos para uma expansão mais rápida das operações dos robotáxis”. Ambos estão preparados para que Musk dê uma resposta promocional sem responsabilidade.
O que chama a atenção é a contagem dos votos.
Essas questões não estavam entre as mais votadas no início desta semana, mas um grande acionista da Tesla que controlava pelo menos algumas centenas de milhões de ações veio para garantir que as bolas de softball estivessem no topo.
Say funciona permitindo que você verifique as ações com a plataforma e vote positivamente nas perguntas com suas ações, em vez de um voto por acionista.
Cada uma dessas duas questões representa 4,8 milhões de ações da TSLA – enquanto a questão do terceiro lugar representa menos de 975.000 ações. Essa lacuna sugere que um único grande detentor, com centenas de milhões de dólares em ações, votou positivamente nas duas perguntas mais amigáveis para empurrá-los para o topo. As questões com as quais os acionistas realmente se preocupam começam no número três.
Os acionistas querem saber por que a Tesla continua falhando em suas próprias metas
A terceira pergunta mais votada vai direto ao ponto:
“A Tesla perdeu a orientação de curto prazo nos relatórios de ganhos do robotaxi 3 consecutivos, de 50% de cobertura dos EUA até o final de 2025 para, mais recentemente, 7 novas cidades no 1S26. O que está impedindo a Tesla de cumprir essas metas de curto prazo que eles estabeleceram para si mesmos?”
Esse enquadramento é preciso. Em abril, a Tesla suavizou silenciosamente seu cronograma de expansão do robotáxi para cinco cidades anunciadas, de um firme “1º semestre de 2026” a um vago “preparativos em andamento”. O serviço Austin, seu carro-chefe, ainda opera com apenas cerca de 20 veículos mais de um ano após o lançamento.
Múltiplas versões desta mesma pergunta – “Por que o crescimento dos veículos robotáxi estagnou?” e “Quais são os novos marcos para a implantação do Robotaxi, considerando que os marcos anteriores foram perdidos?” – aparecem várias vezes entre os 20 primeiros, todos fortemente votados (descontando os dois milhões de ações votadas nas 2 primeiras bolas de softball).
O verdadeiro gargalo não é a produção do Cybercab, como várias questões sugerem. A Tesla é limitada por software em termos de segurança com seus robotáxis Modelo Y, que executam essencialmente a mesma pilha de hardware do Cybercab. Adicionar um veículo de dois lugares não resolve o problema subjacente.
O problema do HW3 que os acionistas não conseguem obter resposta
Uma das questões mais incisivas faz referência à admissão mais prejudicial de Tesla:
“Elon confirmou que o HW3 não pode alcançar o FSD não supervisionado. Qual é o plano para os proprietários que pagaram pelo FSD – atualizações gratuitas de hardware, transferências ou reembolsos – qual é o cronograma e que custo a Tesla acumulou para isso?”
Pelo segundo ano consecutivo, Musk confirmou que os veículos Hardware 3 – carros que a Tesla vendeu durante anos, embora prometesse que tinham tudo o que era necessário para uma autonomia total – não podem fornecer FSD sem supervisão. Na teleconferência do primeiro trimestre de 2026, a Tesla apresentou um plano para construir microfábricas apenas para modernizar esses milhões de carrosé improvável que um plano que dissemos repetidamente realmente aconteça.
Não espere uma resposta concreta. O incentivo da Tesla é continuar protelando até que tenha realmente resolvido o FSD não supervisionado em hardware mais novo – o que ainda não foi feito. Admitir a escala da responsabilidade de retrofit ou reembolso antes desse ponto seria uma aparência feia depois de uma década vendendo veículos autônomos que não existem.
Medo de uma fusão da SpaceX e a história da IA mudando para a SpaceXAI
Duas perguntas revelam uma ansiedade diferente. Um deles pede a Musk que “se comprometa a atingir pelo menos metade das metas delineadas em seu plano de remuneração para 2025 antes de considerar qualquer oferta para adquirir ou fundir a Tesla”. Outro pergunta sobre o plano de “lançar o Digital Optimus com SpaceXAI”, a contribuição de capital da Tesla e sua participação nas receitas.
A questão da fusão é um apelo. Os acionistas temem que Musk possa incorporar a Tesla na SpaceX – que absorveu a xAI em um acordo de US$ 1,25 trilhão com todas as ações em fevereiro – em termos que favorecem a empresa da qual ele possui mais. O pacote de remuneração de US$ 1 trilhão aprovado pelos acionistas em novembro vincula o pagamento de Musk a um valor de mercado de US$ 8,5 trilhões e a marcos como 1 milhão de robotáxis e 1 milhão de bots Optimus. Os investidores querem que esses objetivos sejam alcançados e que a Tesla seja protegida antes de qualquer acordo.
A questão do Digital Optimus é igualmente reveladora. Musk disse anteriormente que Tesla tinha a melhor equipe de IA e não precisava do que era então xAI para construir o cérebro do Optimus. Agora o plano passa pela SpaceXAI, a entidade ligada às ambições de IA de Musk, enquanto os acionistas da Tesla, que foram informados de que se beneficiariam do impulso da IA, observam o valor (ou o valor percebido) migrar para uma empresa que não possuem.
A opinião de Electrek
As perguntas são a história aqui. Quando os próprios accionistas de uma empresa gastam os seus votos a exigir saber por que razão não consegue atingir um único objectivo a curto prazo, e a pedir ao seu CEO que prometa não os vender numa fusão, isso diz-lhe mais do que qualquer observação preparada que Musk fará em 22 de Julho.
Tesla acaba de registrar seu melhor segundo trimestre com 480.126 entregasmas as principais questões do varejo não são sobre celebrar o negócio automotivo. Afinal de contas, estes mesmos acionistas têm gritado nos últimos 5 anos, uma vez que as ações da Tesla só têm sido negociadas lateralmente, que não é mais uma montadora.
Em vez disso, as questões são sobre os marcos do robotaxi que continuam escorregando, uma promessa de hardware FSD que Tesla quebrou para milhões de proprietários, um cronograma da Optimus que existe principalmente na expectativa de resolver problemas de IA que ninguém resolveu ainda, e o medo de que o valor real da IA esteja sendo encaminhado para o SpaceXAI. Essa é uma avaliação construída quase inteiramente sobre promessas, sendo questionada pelas pessoas que pagaram por essas promessas.
Observe quais perguntas o Tesla realmente responde na ligação. A aposta segura é que as duas bolas de softball impulsionadas pelas baleias terão tempo de antena e a questão do reembolso do HW3 não. Se a Tesla se esquivar novamente das questões de responsabilização, esse será o verdadeiro sinal – e os acionistas estão claramente a ficar sem paciência. Se não forem, eles definitivamente deveriam reavaliar.
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