Tesla (TSLA) divulgou seus resultados financeiros e carta aos acionistas para o segundo trimestre (2º trimestre) de 2026, após o fechamento do mercado hoje. Estamos atualizando este post com todos os detalhes dos resultados financeiros, carta aos acionistas e teleconferência ainda hoje à noite.
A teleconferência de resultados com a administração está marcada para as 17h30 horário do leste dos EUA.
Expectativas de ganhos da Tesla no segundo trimestre de 2026
Chegando ao relatório, o consenso de Wall Street previa receitas de cerca de US$ 26,4 bilhões, com o grupo Estimize um pouco abaixo, em cerca de US$ 25,9 bilhões – acima dos US$ 22,5 bilhões no segundo trimestre de 2025, ou crescimento em algum lugar na faixa de 15 a 17%. Seria o primeiro crescimento real da receita da Tesla em mais de um ano.
No final das contas, os analistas esperavam lucros não-GAAP de cerca de US$ 0,53 por ação, acima dos US$ 0,40 de um ano atrás, com a Estimize em US$ 0,52. O spread foi extraordinariamente amplo em ambas as linhas, um sinal de que ninguém concordava sobre quanto a Tesla teria de descontar para movimentar um número recorde de carros.
A configuração: Tesla já nos disse que entregou 480.126 veículos no segundo trimestreum aumento de 25% ano a ano e seu melhor segundo trimestre de todos os tempos, produzindo 451.758. Também implantou 13,5 GWh de armazenamento de energia, um aumento de mais de 40% em relação ao ano anterior. O volume nunca foi questionado. O lucro foi. Para a configuração completa, consulte nossa prévia dos ganhos do segundo trimestre de 2026.
Resultados financeiros da Tesla no segundo trimestre de 2026
Após o fechamento do mercado hoje, a Tesla divulgou seus resultados financeiros para o segundo trimestre e confirmou uma receita recorde de US$ 28,24 bilhões, um aumento de 26% em relação ao ano anterior e confortavelmente acima dos cerca de US$ 26,4 bilhões esperados por Wall Street. Mas perdeu gravemente o lucro: os lucros não-GAAP foram de apenas US$ 0,33 por ação, bem abaixo dos US$ 0,53 que os analistas esperavam e caíram 18% ano após ano.
É uma divisão estranha. O recorde de 480.126 entregas, um salto de 50% nas receitas de serviços e o crescimento contínuo da energia levaram a receita a um máximo histórico – o primeiro crescimento real da receita da Tesla em mais de um ano, e o suficiente para superar pela primeira vez os US$ 100 bilhões em receitas dos últimos doze meses. Quase nada disso atingiu o resultado final.
A margem bruta manteve-se melhor do que se temia. A margem bruta total foi de 16,8%, uma queda de apenas 41 pontos base em relação ao ano anterior, mesmo com a Tesla vendendo um número recorde de carros. Portanto, este não foi o colapso da margem impulsionado por descontos que muitos esperavam de um trimestre de volume recorde.
O dano ficou abaixo da linha da margem bruta. O lucro operacional caiu 57%, para US$ 398 milhões, e a margem operacional caiu para 1,4%, de 4,1% um ano atrás. As despesas operacionais aumentaram 47%, para US$ 4,35 bilhões, já que a Tesla gastou pesadamente em IA, no robô Optimus e no robotaxi, além de remuneração baseada em ações vinculada ao pacote de remuneração do CEO de 2025. Um colapso nos créditos regulatórios, mais sobre isso abaixo, tirou outra fatia do lucro fácil.
Os gastos de capital mais do que dobraram para US$ 5,8 bilhões, empurrando o fluxo de caixa livre para US$ 1,1 bilhão negativo, o primeiro trimestre de queima de caixa da Tesla desde o início de 2024. O lucro líquido GAAP de US$ 1,11 bilhão caiu apenas 5%, mas se apoiou em um ganho de US$ 590 milhões em outras receitas, que inclui ganhos de marcação a mercado nas participações de bitcoin da Tesla e efeitos cambiais. A tendência subjacente é a verdadeira história: receitas recordes, lucros decrescentes.
| Métrica | 2º trimestre de 2026 | 2º trimestre de 2025 | Consenso |
|---|---|---|---|
| Receita | US$ 28,24 bilhões | US$ 22,5 bilhões | ~US$ 26,4 bilhões |
| Margem bruta total | 16,8% | 17,2% | – |
| Lucro operacional | US$ 398 milhões | US$ 923 milhões | – |
| Margem operacional | 1,4% | 4,1% | – |
| EPS não-GAAP | US$ 0,33 | US$ 0,40 | ~$0,53 |
| Lucro líquido GAAP | US$ 1,11 bilhão | US$ 1,17 bilhão | – |
| Fluxo de caixa livre | –US$ 1,09 bilhão | US$ 0,15 bilhão | – |
| Créditos regulatórios | US$ 146 milhões | US$ 439 milhões | – |
| Armazenamento de energia implantado | 13,5 GWh | 9,6 GWh | ~13,8 GWh |
Os créditos regulatórios da Tesla entram em colapso
O factor mais claro dessa diminuição dos lucros são os créditos regulamentares. A Tesla registrou apenas US$ 146 milhões em receita de crédito no segundo trimestre, uma queda de 67% em relação aos US$ 439 milhões do ano anterior e menos da metade dos US$ 380 milhões reportados no primeiro trimestre. É o menor em anos. E como os créditos não custam quase nada à Tesla para produzir, isso é quase puro lucro saindo pela porta.
Este é o ponto de entrega que estamos sinalizando. As vendas de crédito atingiram um pico recorde de US$ 2,76 bilhões em 2024, depois caíram 28%, para US$ 1,99 bilhão em 2025, caindo trimestre a trimestre: US$ 595 milhões no primeiro trimestre de 2025, US$ 439 milhões no segundo trimestre, US$ 417 milhões no terceiro trimestre, US$ 542 milhões no quarto trimestre. Agora eles caíram de um penhasco. Há um ano, os créditos acrescentaram quase dois pontos completos à margem bruta da Tesla. Neste trimestre, com US$ 146 milhões, eles acrescentaram apenas meio ponto.
A causa é a política. O crédito fiscal federal de US$ 7.500 para veículos elétricos expirou em 30 de setembro de 2025, e uma mudança na lei federal zerou as penalidades que as montadoras pagam por não cumprirem os padrões de economia de combustível, razão pela qual os rivais compraram os créditos da Tesla. Sem esse mercado, esta linha não voltará, e o segundo trimestre é a primeira visão clara das margens da Tesla sem ela.
Apresentação dos acionistas da Tesla no segundo trimestre de 2026
A apresentação completa dos acionistas do segundo trimestre de 2026 da Tesla está disponível no site de relações com investidores da empresae a administração discutirá os resultados na teleconferência de resultados às 17h30 horário do leste dos EUA.
Mais sobre os ganhos da Tesla no segundo trimestre de 2026
Esta é uma história em desenvolvimento. Adicionaremos as atualizações mais importantes da carta aos acionistas da Tesla e da divulgação de resultados aqui à medida que surgirem.
Você pode assistir à teleconferência aqui a partir das 17h30:
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